Infografía: el ‘día D’ para los bancos centrales, México ante la desglobalización y un giro ESG
El Banco Central Europeo ha puesto las cartas sobre la mesa. En su última reunión abrió camino para que en junio su presidenta, Christine Lagarde, anuncie la primera bajada de tipos en más de un año. Un día D para el BCE, que coincide con el 80 aniversario del Desembarco de Normandía. Parece menos claro que sea a las puertas del verano cuando la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra viren hacia una bajada de tipos, una duda que se despejará en las reuniones de junio. Los mercados, al menos, sí descuentan una bajada a mitad de año. Nosotros también hemos ajustado nuestras previsiones, que ahora dan por hecho que los tres bancos centrales bajarán tipos en sus reuniones de mitad de año.
El marco en el que se moverán los bancos centrales en los próximos años es lo que venimos llamando en Schroders como la era del 3D Reset: Desglobalización, descarbonización y demografía, factores que moldearán las economías e influirán en los mercados. Partiendo de la primera, México lleva un tiempo postulándose como beneficiario de la desglobalización, a raíz de los shocks de oferta que trajo consigo la pandemia. El foco se ha vuelto a poner sobre la resiliencia de la cadena de suministro. Además, el reto del envejecimiento demográfico en países desarrollados como EE.UU. contrasta con el atractivo que suponen algunos mercados emergentes con poblaciones jóvenes.
Y, en lo tocante a la descarbonización, esta tendencia avanza imparable, pero no está exenta de retos. Las presiones inflacionarias resultantes de los mayores precios del carbono para poner en marcha estos cambios hacia las economías ‘Cero Neto’ podrían plantear desafíos desde el punto de vista político.
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